1  “保费融资”保单的特色和功能

2  具体应用模式

3  海外经典案例

4  “保费融资”保单的批核要求 

保費融資 2

     1 “保费融资”保单的特色和功能

齐备了 “保障、避税、避债、家族传承、海外信託、财富增值” 等作用的大额保单，最近两年成为了国内高资产淨值人士投资理财的热门选择，不仅大额保单数量不断增加，保额也步步攀高。这类产品在香港已经发展多年，而产品的结构亦已趋完善和成熟，今年就出现了保费上亿元的大额保单。

04 保障

有数据显示，近3年来，赴香港购买大额保单已经成为内地高淨值人士争相购买的产品。大额保单不仅能当作保险来使用，还可以将其作为财富规划的工具，充分发挥其财产保护、财富传承和避税的功能。

同时，其投资性也非常强，目前保费融资成本低于保险收益率，不仅可以通过槓杆提高资金利用效率，还有利差可赚，所以能得到高资产淨值人士的青睐。09 money 1

香港的大额保单保额门槛至少百万美元，可凭保单向私人银行以极低的利率借贷进行保费融资，投保人不用付出十成的保费便可以拥有十足的保障额。

概念是 “无本经营” – 借用银行的融资 (槓杆原理)，这样便能以极低的保费而得到最大化的资产护持和增值，所以是 “空手” 套大额保单。

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香港的大额保单于私人银行的借贷融资成本都是低于从该保单得到的分红率收入，所以投保人在这个资产配置方案上是可以得到很好和稳定的收益。

加上这个收益是透过在香港的保单而创立的，因此是属于一种离岸资产。

10 財富 1

在海外 (包括香港)，大额保单往往配合信托出现，成为高资产淨值人士管理财富的有效方法，而国内暂时还未出现这种模式的产品。

07 海外信託

     2 具体应用模式

“保费融资”保单的应用模式多样化，资深的财务策划师可以按客户的情况而协助设计合适的组合去应用在以下范畴 : 家庭保障 、财产传承、教育、信託 、财产增值等等。在这裡，我们尝试概括地列出市场上的例子作参考 :

以香港保险的一款名为财富相传3的人寿保险类产品为例，保费投资约为100万美元，能给予保额200万美元至500万美元人寿赔付，不过对投保人淨资产也有要求，如果保额在500万美元，要求淨资产在1000万美元以上。

上述保险公司的保险经纪表示，针对投保人需要支付的高额保费，公司和合作银行还提供贷款服务。以财富相传3保费为100万美元为例，可以将这张保单作为抵押，向私人银行申请保单账面价值的70%～90%的贷款额度，一般保单账面价值约为保费的80%，即是可取得贷款56万美元(美元100万 x 70% x 80%)至72万美元(美元100万 x 90% x 80%)左右，现时贷款利率约为1.5%～2%。

同一时间，这张价值100万美元保费的保单，保险公司每年会派发约3-4%的分红率给投保人。即是客户最少只用28万美元就可以获得最高500万美元的人寿保额，以及最高72万美元的贷款，融资槓杆的比例数倍。而且，客户保单的分红率收入与私人银行的贷款利率支出之间，每年便约有额外的利差收益1.5%-2%。

私人银行还提供另外一种融资模式，就是客户投资100万美元购买保单，并可以此保单作为抵押品向私人银行贷到保费账面价值的数倍，但这些贷款只能用于购买该私人银行提供的债券、基金等理财产品，这部分投资的预期收益主要视乎所选择的理财产品，但一般私人银行的低风险产品都可望有大约7%左右的回报，以现时私人银行给出的贷款利率1.5%～2%来计，客户可赚到的利差收益约便是5% (7%-2%)左右。

总括来说，客户这笔100万美元的投资，除了可拥有300-500万美元的人寿保障额之外，也可以得到每年保单的分红率3-4%，再加上从私人银行所赚的收益5%，即总共约有9%的低风险回报，而且别忘记，这些资产均是属于海外资产的类别!

有些投保人甚至可以用保单加上一些境外资产作为抵押贷款，实行以 “0” 元购买保险，所有费用利率只有付出给私人银行的贷款利率2%。而香港寿险等产品年化收益率目前平均在4%～5%水平，基本上可以说是 “空手” 套大额保单，还能获得稳定利差收入。
此外，保费融资保单不仅可以应用于财产分配、融资贷款，还可以用于公司业务伙伴、两家企业之间的互相担保、公司股份互购、企业传承等等的属于 “商业寿险” 范畴的安排。
在 “信托+大额保单” 的应用模式方面，保险公司亦可以配合境外信托持有保单，安排并放大境外财产分配。香港的高资产淨值人士也喜欢採用信托与人寿保险组合的方式。

具体做法是将大额保单受益人做成一个信托，然后由这个信托进行赔付和保费的分配，这样既可以进行家族遗产传承，提高资金运用效率，还可消除利益冲突。但是目前内地还没有信托和大额保单合作的例子。

必需注意的是，在设立信託这个方面，客户需要同时精通财务、信託范畴的律师和会计师帮忙。我司是可以代为效劳。

由于每个”保费融资”保单的应用模式个案都有很高的独特性，而且基于遵守法规和尊重客户的私隐原则的大前提下，我们在这裡只可以提供最基础的参考。故建议可以另行预约财务策划师作详细规划，我们并有资深且精通财务、信託范畴的律师和会计师。

     3 海外经典案例

海外避债的经典案例是，美国的上市能源巨企安然公司 (Enron Corporation) 破产，其主席及首席执行官肯尼思∙莱 (Stephen F. Cooper) 夫妻由于早前购买了400万美元人寿保险，破产后被清算了公司所有资产，但这些保险因受到法律保护，债权人无法以此为由起诉肯尼思∙莱夫妻。其后两人按保险合同每年可从保单中领取巨额美元的年金安享晚年。

     4 “保费融资”保单的批核要求

“保费融资”保单的核保要求与一般人寿保单的分别不大，申请人也是需要通过身体检验和财政检验这两大步骤。但由于在向私人银行申办保费融资时亦需要满足银行的 “熟悉你的客户 (KYC – know your customer)” 等等及其他相关的条例，因此申请的时间会稍长以及提交的文件数量会较多。

不过对于注重财产安全的高淨值人士来说这些都是不要紧的，重要的是这个财产管理模式能为他们带来长治久安。